Обзоры финансовых рынков

2024

2023

2022

2021

2020

28 декабря 2023

Достижение докризисных уровней экономики транслировалось в рост инфляции, в 2024 г. ожидаем стабилизацию. ВВП в 2023 г. может вырасти на 3,0-3,5% г./г., отыграв просадку 2022 г. Темп роста ВВП в ноябре замедлился, что может оказаться устойчивым. Фискальный стимул будет точечно поддерживать экономику в 2024 г.,но баланс фундаментальных факторов – на стороне охлаждения. ЦБ повысил ставку на 8,5 п.п. и планирует удерживать высокие ставки более продолжительное время, чем исторически. Потенциал ослабления курса рубля в базовом сценарии ограничен. Поддерживать рубль вблизи текущих уровней будут фундаментальные факторы. В случае значительной просадки экспорта (негативный сценарий), рубль может сместиться к 100 руб./долл. и выше.472.0 Кб

pdf

25 декабря 2023

Минфин в 2023 г. займет около 2,9 трлн руб., в планах на 2024 г. еще больше. Минфин активно размещал флоатеры только в 3 кв., в остальном время отдавал предпочтение «классике». Доходности вдоль кривой ОФЗ стабилизировались, в 2024 г., вероятно, продолжат снижаться, но потенциал снижения ограничен469.3 Кб

pdf

22 декабря 2023

Ужесточение ДКП пока активнее влияет на канал сбережений. Потребительское кредитование поддержал сезонный фактор. Привлеченные рублевые средства населения вновь выросли. Замедление потребительского спроса — дело времени.467.8 Кб

pdf

21 декабря 2023

Инфляционная картина стабилизируется к концу года. Декабрьский взлет инфляционных ожиданий может оказаться временным. Факторы спроса вышли на первый план в формировании инфляционного фона. Фактическая высокая инфляция укладывается в базовый сценарий ЦБ, ее устойчивое замедление может начаться ближе к концу 2 кв. 2024 г.473.1 Кб

pdf

19 декабря 2023

Экономика может начать замедление с конца 2023 г.

pdf

18 декабря 2023

ЦБ обошелся без сюрпризов на декабрьском заседании. Более жесткого повышения ключевой ставки не требовалось. Цикл ужесточения ДКП, скорее всего, подошел к концу.

pdf

15 декабря 2023

Счет текущих операций в 2023 г. может сложиться на уровне долгосрочного среднего.

pdf

14 декабря 2023

Инфляционное давление ослабевает перед заседанием ЦБ.

pdf

13 декабря 2023

Кривая ОФЗ отражает приближение к пику цикла ужесточения монетарной политики.

pdf

11 декабря 2023

Инфляция в ноябре ускорилась.

pdf

8 декабря 2023

Бюджет в ноябре — сильные доходы и пока умеренные расходы. Нефтегазовые доходы с сентября находятся на стабильно сильном уровне, в прошлом месяце поддерживались точечными факторами. Ненефтегазовые доходы в декабре могут вырасти за счет поступлений от windfall tax. Сезонный пик по расходам в декабре, скорее всего, сохранится.

pdf

7 декабря 2023

Недельная инфляция в начале декабря замедлилась. Аналитики ждут замедления инфляции в декабре. Рынок склоняется к дополнительному повышению ключевой ставки на декабрьском заседании.

pdf

6 декабря 2023

Рост инвестиций пока не транслируется в расширение производства.

pdf

5 декабря 2023

ВВП в октябре сохранил положительную динамику м./м.

pdf

4 декабря 2023

Потребление в октябре все еще продолжило расти.

pdf

1 декабря 2023

Потенциал для активного роста промышленности ограничен. Флагманом промышленного производства остается обработка. На результаты добывающих отраслей влияют внешнеторговые ограничения. Рост промышленности существенно выше докризисных уровней затруднителен.

pdf

26 июля 2024

Июньский спад промышленности м./м. почти нивелировал майский рост479.5 Кб

pdf

25 июля 2024

Инфляционная картина не требует излишней жесткости от ЦБ РФ456.4 Кб

pdf

24 июля 2024

В преддверии заседания по ключевой ставке Минфин вряд ли займет много на аукционах440.8 Кб

pdf

22 июля 2024

ЦБ в пятницу, скорее всего, продолжит донастраивать жесткость монетарной политики444.3 Кб

pdf

19 июля 2024

Потребкредитование в 1П 2024 г. выросло сильнее, чем год назад, несмотря на более высокий уровень ставок442.1 Кб

pdf

18 июля 2024

Снижение недельной инфляции не повод отложить повышение ключевой ставки457.6 Кб

pdf

17 июля 2024

Минфин пока не стремится занимать «любой ценой»440.5 Кб

pdf

16 июля 2024

Импорт за 5М 2024 г. сократился на фоне трудностей с платежами468.8 Кб

pdf

12 июля 2024

Профицит текущего счета складывается сильнее, чем в прошлом году465.3 Кб

pdf

11 июля 2024

Позитивные сигналы в июньской инфляции вряд ли смягчат настрой ЦБ на предстоящем заседании 470.4 Кб

pdf

9 июля 2024

Бюджет к середине года традиционно стабилизируется468.1 Кб

pdf

8 июля 2024

Потребление и инвестиции обеспечили рост ВВП в 1 кв.444.6 Кб

pdf

5 июля 2024

Монетарная политика ЦБ будет тормозить рост потребительского спроса698.6 Кб

pdf

4 июля 2024

Высокая инфляция, похоже, не оставляет ЦБ выбора703.5 Кб

pdf

3 июля 2024

Минфин планирует наверстать план по размещениям ОФЗ в 3 кв.699.1 Кб

pdf

1 июля 2024

Ключевые факторы на стороне умеренного ослабления рубля698.2 Кб

Команда аналитиков

Анастасия Байкова

начальник аналитического отдела

Станислав Мурашов

старший макроаналитик

Григорий Чепков

макроаналитик

Внимание
Аналитики банка никогда напрямую не инициируют контакт с физическими лицами, не предлагают им инвестиционные схемы, не обсуждают детали их реализации, не запрашивают личную информацию, в том числе финансового характера, и не предлагают осуществление каких-либо финансовых операций. Любой звонок или письмо с подобным содержанием от «аналитика» следует расценивать как действия мошенников. Рекомендуем не вступать в дальнейший диалог со злоумышленниками и перезванивать напрямую в банк по номеру, указанному на обратной стороне карты или на сайте raif.ru.

Ваши вопросы по аналитике вы можете направлять по адресу research@raiffeisen.ru.
Вопросы по торговым операциям на рынке ценных бумаг направляйте, пожалуйста, по адресу sales@raiffeisen.ru.

100% клиентов считают страницу полезной