Обзоры финансовых рынков

2024

2023

2022

2021

2020

23 декабря 2020

ВВП: 4 квартал уже вряд ли обернется провалом. После пересмотра данных по розничной торговле МЭР улучшил динамику ВВП последних месяцев. В ноябре снижение спада экономики обязано восстановлению промышленности и сельского хозяйства. Росту экономики в 2021 г. должны помочь бюджетные стимулы и кредитование. Рост экспорта будет тормозить соглашение ОПЕК++.

pdf

22 декабря 2020

Расходы потребителей сделали шаг назад перед Новым годом.

pdf

21 декабря 2020

ЦБ решил не смягчать политику на фоне антиинфляционной политики властей.

pdf

18 декабря 2020

Озабоченность властей ростом цен может отложить смягчение ДКП.

pdf

17 декабря 2020

Производство в ноябре: рывок на фоне второй волны.

pdf

16 декабря 2020

Рынок нефти: временная коррекция не переломит тренд на восстановление.

pdf

15 декабря 2020

ВВП в 3 кв.: еще без симптомов второй волны.

pdf

14 декабря 2020

Платежный баланс: в ноябре у ЦБ опять получился минус. После большого плюса сальдо счета текущих операций неожиданно ушло в минус, однако это не привело к ослаблению рубля. Рубль имеет потенциал для укрепления в условиях такой дорогой нефти, но он может не реализоваться полностью.

pdf

11 декабря 2020

Минфин ускоряет исполнение расходов под конец года

pdf

10 декабря 2020

ЦБ вновь подтверждает сигнал на смягчение политики в будущем.

pdf

9 декабря 2020

Аукционы: Минфин «налегает» на классику, но не готов давать премию. Предложение от Минфина не иссякает, хотя ОФЗ очень слабо отреагировали на укрепление рубля. Присутствует большой навес предложения классических бумаг, в то время как потенциал для снижения ставки практически исчерпан. ОФЗ могут быть интересны лишь с премией.

pdf

8 декабря 2020

Инвестиции вновь тянут импорт вверх. ТМК: улучшения на фоне изменения методики расчета.

pdf

7 декабря 2020

Продуктовая инфляция взмыла вверх, как в апреле, и тоже не из-за курса рубля.

pdf

4 декабря 2020

Компромиссное решение ОПЕК+. АФК Система: этап приоритетности снижения долга, похоже, пройден.

pdf

3 декабря 2020

Банковский сектор оказал значительную поддержку рублю в ущерб своей валютной ликвидности. Выплата дивидендов забрала прибыль за несколько месяцев. Объем плохих кредитов мешает отмене действующих регуляторных послаблений. Отток валютной ликвидности продолжился. Курс рубля стал меньше реагировать на рост нефти из-за истощения запаса валютной ликвидности. Гигантский отток средств в ОФЗ привел к увеличению долга перед ЦБ РФ и Минфином. Часть валютных обязательств банки направили в рублевое кредитование.

pdf

2 декабря 2020

Аукционы: общий позитив обходит стороной рублевый рынок. Минфин не теряет надежду найти спрос даже на длинные ОФЗ. В GEM сохраняются позитивные настроения, но они обходят стороной рынок РФ. Отсутствие большого потенциала для ослабления рубля делает среднесрочные ОФЗ интересными, но с премией.

pdf

1 декабря 2020

Газпром: ожидаемо слабые результаты повысили долговую нагрузку. Снижение цен и объемов реализации газа определило негативную динамику выручки и EBITDA компании г./г. Свободный денежный поток остался отрицательным, несмотря на оптимизацию капзатрат. Долговая нагрузка выросла до 3,5х Чистый долг/EBITDA LTM. Цены в 4 кв. восстанавливаются. По итогам 2020 г. долговая нагрузка останется на высоком уровне.

Команда аналитиков

Анастасия Байкова

начальник аналитического отдела

Станислав Мурашов

старший макроаналитик

Григорий Чепков

макроаналитик

Внимание
Аналитики банка никогда напрямую не инициируют контакт с физическими лицами, не предлагают им инвестиционные схемы, не обсуждают детали их реализации, не запрашивают личную информацию, в том числе финансового характера, и не предлагают осуществление каких-либо финансовых операций. Любой звонок или письмо с подобным содержанием от «аналитика» следует расценивать как действия мошенников. Рекомендуем не вступать в дальнейший диалог со злоумышленниками и перезванивать напрямую в банк по номеру, указанному на обратной стороне карты или на сайте raif.ru.

Ваши вопросы по аналитике вы можете направлять по адресу research@raiffeisen.ru.
Вопросы по торговым операциям на рынке ценных бумаг направляйте, пожалуйста, по адресу sales@raiffeisen.ru.